来源：华夏经纬网
台当局为振兴股市，台“行政院长”陈冲责成“政务委员”管中闵邀集有关单位在年底前提出振兴股市方案。本报在访问证券商和企业负责人、投资人提出建议之外，也统整出一系列共5篇社论，将提出具体建议，供专案小组参考，以振兴股市，进一步健全台湾资本市场，活络经济。
台“金管会”先前已邀集各证券商负责人研提激励股市的有效作为，包括开放先买后卖现股当冲、平盘以下放空、协调券商调降手续费与融资利率等。种种刺激股市动能的措施几乎均已到位，唯独不见租税工具。行政当局财政艰困，减税已成奢望，振兴股市独缺租税优惠，不难理解。然而长期而言，健全资本市场不能缺乏合理税制，现行资本利得税制存在的许多矛盾，若不一一开解，振兴股市将仅见短线利多，难收成效。
税制的首要矛盾，在于2013年将开征的证所税。依据设计，证所税采取分段改革，2013年及2014年先实施“设算”与“核实”课税双轨制；2015年起取消设算，仅剩核实课税单轨运行。在双轨制施行的2年，股市一旦站上8，500点，投资人每售出1万元（新台币，下同）股票，最少要缴2元证所税。按台“财政部”估计，九成九投资人都选择设算课税。换言之，只要股市达到8，500点，所有的投资人都要缴税。
2015年起，设算课税自动退场，亦即，九成九的投资人将从证所税课征行列中离场。证所税的负担者，仅存被强制“核实课税”的5大类投资人：出售未上市柜股票、部分特定上市柜及兴柜股票，全年售出金额逾10亿元的股市大户，以及非居住者。散户，或是手中没有未上市柜、IPO或兴柜股票的投资人，回到免税现状，股市是否达到8，500点，再与投资人无关。这时，依据“财政部”的评估，需要缴纳证所税的投资人只剩1万人。
问题来了，台当局若无意要对多数投资人课征证所税，8，500点股市天堑的设算课税，即属多此一举？但是，若少了设算课税，证所税自始只对少数大户征税的做法，又岂能合乎公平改革的精神？证所税究竟所为何来，起始就已紊乱不清，正当性当然备受质疑。
其次，鉴于股市动能不足，台当局为避免长期低量引发连串经济与金融危机，点火冲量遂成“振兴”股市的主轴。所以，纵使减税不易，还是有一些明显不合理的税制，可以在振兴方案中一并调整，包括调降权证法定造市的交易税、券商离境证券业务免税等有助量能的减免措施，仍须以市场考量早做决定。至于投资人殷盼调降证交税率，则早早被“行政院”打了回票，理由只因公库禁不起动辄百亿的税收损失。问题是，千分之3证交税隐含证所税的质疑，至今未获厘清，“证券交易税”不单是交易税的情结难解，反让公平改革的诉求失去着力点。
股市是经济橱窗，振兴股市的本意不应只为短期做多，长期税制也须回归基本面。换言之，让所得税像所得税、交易税是交易税，彼此没有矛盾，也是辅助股市朝向健康发展的重要元素。证所税已经确定不缓征，不过，台当局亦应勇于承认，目前加诸于股市的税制并不合理，振兴股市的长线思考，税制不应缺席。
明年将要日出的证所税，是一场未知成败的实验。因为未知，所以更须做好应变准备。例如，在维持现行交易税率下，台当局可以制订机动调整证交税的法源，在股市面临重大冲击变数时，机动降税，与“国安”基金一样，都可以成为救市的信心工具。当然，税制务求安定，救市只是权宜；长远来说，不合宜的证所税必须尽早调整，在取得国际竞争优势、兼顾租税公平与捍卫合理税负3大目标下，规划一套利于台股发展的健全税制，才是提振股市的长远之计。
